“这个动作真正的Dogecoin狗狗币交易平台 - 狗狗币价格行情,实时走势图变盘信号！”美银Hartnett最新警告

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　　当AI巨头的资本开支从印钞机变为碎钞机，一场关乎流动性与资产定价的剧变或许正在酝酿。

　　在距离美国中期选举还有9个月之际，美银王师Michael Hartnett在2月15日最新发布的《Flow Show》报告中，将他对市场的警告提升到了一个新的层级。

　　相比三天前的预警，Hartnett这次的观点更加犀利且具体。他指出，随着AI资本开支（Capex）预期的进一步上修，AI破坏交易（AI disruption trade）正在以惊人的速度从科技板块向传统服务业扩散。

　　而对于投资者而言，真正的变盘信号可能只取决于一个动作：科技巨头何时认怂削减开支。

　　Hartnett本次报告中最具冲击力的增量信息在于对AI资本支出的重新定价。

　　三天前市场还在消化6700亿美元的支出预期，而这次Hartnett指出，2026年超大规模云厂商（Hyperscalers）的资本支出预期已飙升至7400亿美元。这一天文数字不仅是惊人的，更是危险的。

　　这种疯狂的投入将产生极端的财务后果：这可能会将Mag 7的自由现金流推向零，甚至转为负值。

　　为了维持这种规模的资本开支，科技巨头们可能被迫开启大规模的债券发行狂潮。这意味着，曾经拥有完美资产负债表的科技成长股，正在全面信用化。

　　Hartnett认为，现在的市场叙事，正在加速从“对AI的敬畏”（AI-awe）转向“被AI搞穷”（AI-poor）。

　　一旦发生这种情况，将直接触发从科技巨头向主街（Main Street）资产的剧烈轮动。

　　如果你以为AI的冲击只停留在科技股内部，那就错了。最新研报显示，破坏效应正在向传统服务业疯狂扩散。

　　（上）周一是保险经纪崩了，周二是财富顾问，周三是房地产服务，周四是物流……

　　值得注意的是，首个被AI颠覆的板块——2025年一季度的印度科技股（如Infosys, TCS）——至今仍未看到任何买盘支撑。这意味着，一旦被市场认定为AI受害者，其股价修复将遥遥无期。

　　Hartnett指出，特朗普在华尔街的支持率创历史新高，但在主街（普通民众）的支持率却创新低（对通胀的不满高达36.4%）。

　　如果届时没有出现所谓的特朗普提振（Trump bump），预计政府将转向更激进的可负担性政策以赢得中期选举。

　　为了安抚因AI而焦虑的选民，这些政策可能包括压低能源、医疗、住房成本，其可能会通过控制收益率曲线（YCC）来发钱（全民基本收入），这将进一步利好小盘股，而不是那些高高在上的科技巨头。

　　从持仓和价格表现来看，Hartnett认为“做多主街（Main Street），做空华尔街（Wall Street）”的策略正在生效。自10月29日降息以来，资产表现极度分化：

　　赢家（通胀/主街资产）： 白银（+56%）、韩国KOSPI（+34%）、巴西Bovespa（+30%）、能源（+20%）。

　　输家（泡沫/华尔街资产）： Mag 7（-8%）、加密货币（-41%）、软件板块（-30%）。

　　尽管这对日本股市是长期利好，但短期内强势日元加剧了加密货币、白银和软件股的平仓痛苦。Hartnett特别警告了汇率的红线：

　　日本不能容忍日元无序飙升（即日元兑美元汇率低于145）。这将压垮日本出口商，打击全球流动性，并历来与全球去杠杆化同时发生。

　　加密货币流入 1亿美元，且比特币在去年10月历史高点后经历约50%下跌、伴随杠杆清算后，“卖盘也结束了”。

　　但美银的牛熊指标（Bull & Bear Indicator）读数从上次的9.6小幅回落至9.4，依然处于“卖出”区间。

　　同时，Hartnett提醒，风险资产的卖出信号（自12月17日开始）依然有效。

　　Hartnett坚持认为，风险资产的调整还没结束，只有当大家开始恐慌囤现金、科技股仓位降下来，指标回落到8左右时，这波始于12月的调整信号才会真正解除。

　　50年“伟大轮动”复盘：大事件点火、领导资产变换，下一棒指向新兴市场与小盘股

　　Hartnett在周报中用“过去50年的伟大轮动”解释当下：重大政治、地缘、金融事件往往改变资产领导权——

　　1971布雷顿森林体系终结：新领导者为黄金与实物资产（1971-1980上涨417%），落后者为债券与金融资产（仅67%）。

　　1980里根/撒切尔/沃尔克冲击：通胀见顶（1980年3月14.8%），10年期美债收益率从16%降至1985年的6%，债券成为领导者。1989柏林墙倒塌、全球化与通缩：美股在全球资产中的相对位置触及75年低位，90年代大宗商品落后，铜甚至是90年代唯一出现负年化回报的资产。2001“9·11”与中国加入世贸：落后者为美元与科技股，领导者转向新兴市场/大宗商品与资源金融板块。2009金融危机后QE与回购：美股再成领导者，私募与成长抬升（ACWI中科技/电信/医疗占比从2008年的24%升至2020年的44%；金融/能源/材料从44%降至20%）。2020疫情与货币财政扩张：美国政府支出+56%、名义GDP增长50%；领导者包括“七巨头”等，落后者为债券（2020-2023年美国30年期国债下跌50%）。

　　展望未来，Hartnett判断下一轮结构性领导者将是：新兴市场与小盘股。他给出的支撑包括：

　　从美国大盘成长到小盘价值：服务业向制造业、资产轻向资产重切换，以及AI军备竞赛成本上行；并指出hyperscaler过去5个月发债1700亿美元，显著高于2020-2024年每年约300亿美元的节奏，利差上行已开始形成压力。

　　从美国到新兴市场：他用“新世界秩序=新世界牛市”描述全球再平衡，并提到新的“除了美元什么都买（ABD）”交易；同时强调对中国与印度的资产配置仍很低，而两国已是全球四大经济体中的两员；并指出中国银行股悄然升至8年新高。⭐星标华尔街见闻，好内容不错过⭐本文不构成个人投资建议，不代表观点，市场有风险，投资需谨慎，请独立判断和决策。

　　美银分析师警告AI资本开支飙升至7400亿，科技巨头或面临现金流危机。AI颠覆正蔓延至传统服务业，2月24日国情咨文成关键节点。市场呈现做多主街、做空华尔街趋势，未来或转向新兴市场与小盘股哦~

　　不可能认怂。这是时代的变迁…变怂就意味着退步。[大笑][大笑][大笑][大笑][大笑]

　　26人落水4人死亡，国务院安委办对云南楚雄“2·17”较大船舶倾覆事故查处挂牌督办

　　2月17日15时40分许，云南省楚雄市东华镇莲华村小五排莲溪湾度假村一艘涉客船舶倾覆，船上26人落水，造成4人死亡。事故发生后，应急管理部要求尽快核实核清伤亡人数，全力救治伤员，彻查原因，严肃追责问责，举一反三，坚决防止此类事故再次发生。

　　广东潮汕23个外甥、外甥女给舅舅拜年，舅舅：每人包了100元红包图个吉利，全家四十几口人

　　“我有六个姐姐，一个弟弟，一个妹妹，全家四十几口人，吃饭都坐了几桌。因为我明天要去岳父母家，所以他们都提前来了。”

　　据人民日报客户端消息，意大利当地时间2月17日下午，在米兰速度滑冰馆进行的2026年米兰冬奥会速度滑冰男子团体追逐B组决赛中，由刘瀚彬、吴宇和李文淏组成的中国队战胜荷兰队，夺得铜牌，这也是中国队在该项目中夺得的首枚冬奥会奖牌。

　　日本国会众议院及参议院将于当地时间18日举行首相指名选举。日本宪法规定，众议院选举结束后30天内须召集特别国会，进行首相指名选举。预计在本届特别国会召开当日，现任高市内阁将集体辞职，由新当选议员组成的众议院与现有参议院阵容分别进行投票，选出新一任首相，并据此重新组阁。

　　“下面长了个鸡蛋大的包坐不了、走不动半夜还疼到睡不着……”29岁的小薇（化名）深夜走进杭州市妇女儿童医疗集团钱江院区（杭州市妇产科医院）急诊室时声音细若蚊蝇经妇科检查，医生发现小薇左侧大下1/3处，有一个约4cm×5cm大小的红肿包块，触之质硬，表面皮肤发亮、发红，温度明显高

　　冬奥会夺银被问丢金，谷爱凌回击外媒“很荒谬”：我是历史上最成功的自由式滑雪女运动员，我觉得这个事实本身就是答案

　　据新华社消息，16日晚，在大跳台决赛后的新闻发布会上，有外国记者问谷爱凌“觉得自己是赢得两枚银牌，还是丢掉两枚金牌？”对此，谷爱凌直接回应“这种想法很荒谬”。谷爱凌表示：“我是历史上最成功的自由式滑雪女运动员，我觉得这个事实本身就是答案”。

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　　来源：广州日报 近日，C7038次列车从深圳站开往广州白云站，旅客王先生犯困打盹时，在过道来回走动的郑某将其行李架背包内的4.9万元现金盗走。王先生醒后立即寻找，郑某到站后惊慌丢弃空包逃离。深圳铁路公安在广州一出租屋，迅速将郑某抓获，追回4.86万元。

　　据中国地震台网正式测定，2月17日23时5分在云南西双版纳州景洪市发生4.6级地震，震源深度10公里，震中位于北纬22.12度，东经100.82度。

　　把蓝蓝的天空染成了五彩斑斓。夕阳犹如一片炙热的火海，泼洒到了天空的每一个角落。我们的车就像一把匕首，割开了左右两侧。

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